您当前所在的位置是: 主页 > 香港马报资料挂牌彩图2020 >
银行理财产品加速转型,非标资产影响几何?_财经频道_东方资讯
发布日期:2020-09-30 03:59   来源:未知   阅读:

银行理财产品规模与结构发生较大变化的原因主要有两点,一是监管压力持续。2018年资管新规发布以来,银行理财业务面临不小的转型压力。在存量预期收益型老产品的加速退场的同时,净值型新产品增长速度很快,但相对规模较小,不足以弥补缺口。二是股债行情分化,造成银行理财资金迁徙。市场利率下降使得以固收类为主的银行理财产品收益率持续下行,尤其是6月债券市场波动导致近130只净值型银行理财产品出现浮亏,对银行理财产品产生较大冲击。

短期内非标资产的需求会有所下降,不利于新发行,但市场有足够预期。此外,由于信托贷款、委托贷款等非标是企业融资的重要重补充方式,在银行理财产品快速压降非标资产的时候,预计监管层会采取政策对冲。因而,总体上预计不利影响有限。

1、监管压力、市场环境 导致银行理财产品规模下降

随着客户理财意识的增强和抗风险能力的提升,银行为提升理财产品的吸引力,会逐步加强对权益类产品的研究,从而加大对权益类资产的投资比重。不过,鉴于银行在资产端的优势(银行持有大量债权类资产)、客户的风险偏好较低,未来的净值型理财产品仍会以固收类产品为主,开奖网站的相关信息。拉长观察时间,从整个资管行业来看,银行理财产品尤其是纯债型产品,仍具备相对稳健、安全的优势。

中国银行业协会的数据显示,截止今年6月末,银行理财产品余额22.1万亿元,近三年来稳中有降。光大证券公布的数据显示,截至6月末,上市银行非保本理财余额21.4万亿元,较2019年末的23.4万亿元下降8.5%。上半年多数银行保本理财产品存续余额大幅下降,部分银行已经压降完成。

理财产品中非标资产需进一步压降。所谓的净值型理财产品,类似公募基金,无预期收益,无投资期限,可在开放日按净值申购或赎回,产品的盈利与亏损按净值计算。这就要求理财产品每天都有市场报价,而非标资产(指的是没有在银行间市场和证券交易所市场交易的债权资产,收益率通常高于中高等级债券,银行理财产品配置非标资产的目的在于提升产品收益率,非标资产相当一部分在金交所交易)不具备这一条件,因而银行理财产品中的非标资产将逐渐减少直至消失,这主要通过自然到期和非标转标完成。

收益率较高、信用环境改善,非标资产投资价值凸显。近期市场利率中枢的上升是由货币政策微调、经济持续复苏引起的,货币政策从全面宽松转向结构性宽松、精准滴灌,流动性宽松的局面告一段落。随着经济增长的进一步恢复,信用债与同期限国债利差收窄,信用环境明显改善,当前正是配置非标资产的好时机。

长期来看,与货币基金、纯债基金、高等级债券相比,非标资产因其相对较高的收益率始终会在固收类资产频谱中占据重要位置。

截止6月末,银行理财产品余额22.1万亿元,近三年稳中有降。上市银行非保本理财余额21.4万亿元,较2019年末下降8.5%。净值型理财产品存续数量持续走高。

汇中财富认为,受资管新规和理财新规制约,银行理财产品转型还需要提速,非标资产需进一步压降,但预计不利影响有限。收益率较高、信用环境改善,当前正是配置非标资产的好时机。长期来看,与货币基金、纯债基金、高等级债券相比,非标资产因其相对较高的收益率始终会在固收类资产频谱中占据重要位置。

上半年银行理财产品规模下降,其中保本型产品规模、占比均下降,非保本型产品规模下降、占比略升。

进入下半年,银行理财产品进一步受到冷遇。Wind数据显示,截至9月13日,今年以来发行的银行理财产品共有42141只,同比下降47.62%。其中,今年7月、8月的银行理财产品发行量,分别环比下滑21.46%、44.58%。

2、理财产品加速转型 预计对非标资产影响有限

3、配置非标类资产正当时

受资管新规和理财新规制约,银行理财产品转型压力仍大。根据中银协和普益标准调研情况来看,银行理财产品净值化转型速度加快。截止6月末,净值型理财产品存续规模约为13.2万亿元,同比增长67%,占全部理财产品存续余额的53%。根据监管要求,全部理财产品净值化转型要在2021年底前完成,这意味着在未来不到一年半的时间里,银行理财产品转型还需要提速。

Power by DedeCms